Le contexte BNS début 2026
La Banque nationale suisse a clôturé 2025 avec un taux directeur à 0,25%, après plusieurs baisses successives. La trajectoire 2026 reste incertaine : l'inflation domestique se stabilise autour de 1,2%, l'euro fluctue entre 0,93 et 0,96, et la BCE ralentit sa propre détente. Conséquence directe pour le marché hypothécaire : les SARON 3 mois facturés aux clients oscillent entre 1,3 et 1,8% (marge bancaire incluse), tandis que les fixes 10 ans s'établissent autour de 2,0-2,3%. L'écart historique s'est réduit à 50-80 points de base — bien inférieur aux 150 bps observés en 2022.
Critère 1 : votre horizon
Si vous prévoyez de garder le bien moins de 5 ans, le SARON est statistiquement gagnant : pas de pénalité de remboursement anticipé, et même si la BNS remonte ses taux, l'effet cumulé sur 3-4 ans reste limité. Au-delà de 7-10 ans, le fixe devient pertinent — vous achetez la tranquillité d'esprit. Pour les profils mixtes (couples projetant un agrandissement familial, mobilité professionnelle incertaine), une stratégie de tranches mixtes 50% SARON / 50% fixe 8 ans réduit le risque sans sacrifier toute la flexibilité.
Critère 2 : votre tolérance au risque
Test simple : si la BNS remontait son taux à 2% (scénario réaliste sur 24 mois en cas de choc inflationniste), votre SARON passerait de 1,5% à environ 3,0%. Pour un crédit de CHF 800'000, cela représente CHF 12'000 d'intérêts annuels supplémentaires, soit CHF 1'000/mois. Si cette mensualité supplémentaire mettrait en péril votre budget familial, optez pour un fixe — l'argent dépensé en "prime d'assurance" via le spread fixe-SARON est largement justifié. À l'inverse, si vous avez de l'épargne mobilisable et un revenu stable, le SARON reste mathématiquement supérieur sur la durée.
Critère 3 : la vraie marge bancaire
Toutes les banques ne facturent pas la même marge sur le même produit. Sur SARON 3M, les marges client vont de 0,75% (banques en ligne, caisses cantonales agressives) à 1,2% (grandes banques nationales). Sur 800'000 CHF, l'écart annuel atteint CHF 3'600. Polia compare systématiquement plusieurs banques pour le même type de produit, en démarrage et en renouvellement (la marge appliquée à 5 ans peut être très différente de celle d'aujourd'hui — n'oubliez pas la clause de revoyure).
Recommandation Polia 2026
Notre vue de marché début 2026 : pour la majorité des emprunteurs (horizon 5-10 ans, revenus stables, épargne de précaution), un mix 60% SARON 3M / 40% fixe 10 ans offre le meilleur ratio risque/rendement. Cette structure protège contre un choc inflationniste tout en captant la baisse statistique des taux courts si la BNS poursuit sa détente. Pour les retraités cherchant la prévisibilité absolue, fixe 10 ans pur. Pour les jeunes acheteurs avec mobilité élevée et coussin d'épargne : 100% SARON.
